东吴证券：维持耐世特买入评级 22H1业绩符合预期

东吴证券发布研究报告称，东吴维持（01316）“买入”评级，证券鉴于原材料成本及通胀带来的维持成本压力，维持2022-24年营收预测为37.48/40.9/45.17亿美元，耐世但归母净利润预测由1.3/1.73/2.16亿美元下调至0.79/1.24/1.61亿美元。特买公司披露2022年中报，入评22H1实现营业收入17.91亿美元，业绩预期归母净利润-0.11亿美元，符合毛利率为8.4%，东吴符合该行预期。证券

报告中称，维持2022年H1公司北美地区营收为10.95亿美元，耐世同比+7%，特买占营收比为61%。入评其中，业绩预期主要受益于北美地区轻型汽车产量同比+4.4%，以及为抵消通胀成本压力而提升的价格上涨，2022H1收到的原材料补偿为1760万美元。亚太分部营收3.78亿美元，同比-2.5%，占营收比为21%，核心因为受到疫情影响，国内轻型汽车产量降低，同时人民币升值带来的美元结算汇兑损失约370万美元。近半数的营收下降由约为630万美元的原材料补偿所抵消。

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